Система ипотечного кредитования как инструмент государственной социальной политики

  • Автор:
  • Специальность ВАК РФ: 08.00.05
  • Научная степень: Кандидатская
  • Год защиты: 2003
  • Место защиты: Москва
  • Количество страниц: 224 с. : ил
  • бесплатно скачать автореферат
  • Стоимость: 250 руб.
Титульный лист Система ипотечного кредитования как инструмент государственной социальной политики
Оглавление Система ипотечного кредитования как инструмент государственной социальной политики
Содержание Система ипотечного кредитования как инструмент государственной социальной политики
СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ
ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА I. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКОЕ ОБОСНОВАНИЕ МЕСТА И РОЛИ СИСТЕМЫ ИПОТЕЧНОГО КРЕДИТОВАНИЯ В СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ПОЛИТИКЕ
1.1. Сущность, принципы, структура и модели системы ипотечного кредитования
1.2. Концептуальная модель взаимодействия системы ипотечного кредитования и государственной социально-экономической политики
ГЛАВА II. ОПЫТ И ПЕРСПЕКТИВЫ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ СИСТЕМЫ ИПОТЕЧНОГО КРЕДИТОВАНИЯ ПРИ РЕШЕНИИ ЗАДАЧ СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ
11.1. Анализ мирового опыта реализации социально-экономических приоритетов в системе ипотечного кредитования
11.2. Система ипотечного кредитования в контексте социально-экономических преобразований в дореволюционной России
11.3. Основные этапы и направления развития современной системы ипотечного жилищного кредитования в Российской Федерации в переходный период_
11.4. Потенциал системы ипотечного кредитования при решении актуальных задач социально-экономической политики Российской Федерации
ГЛАВА III. МЕХАНИЗМЫ ИНТЕГРАЦИИ СИСТЕМЫ ИПОТЕЧНОГО ЖИЛИЩНОГО КРЕДИТОВАНИЯ В СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКУЮ ПОЛИТИКУ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
111.1. Формы организации и финансирования ипотечного жилищного кредитования в Российской Федерации
111.2. Комплекс мероприятий по формированию и развитию системы ипотечного кредитования
111.3. Координация деятельности федеральных и региональных властей в области ипотечного кредитования
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
БИБЛИОГРАФИЯ
ПРИЛОЖЕНИЯ

Введение
Ипотечное кредитование - широко распространенный в странах с развитой рыночной экономикой эффективный механизм, позволяющий мобилизовать свободные ресурсы на рынке долгосрочных заимствований и направить их в потребительский сектор. Система ипотечного кредитования, интегрирующая рынок недвижимости, финансовых услуг, фондовый рынок и ряд смежных рынков, служит трансформации частных сбережений в инвестиционные ресурсы и активизации конечного потребительского спроса, сглаживанию конъюнктурных колебаний и стабилизации рынков, обеспечению надежности и ликвидности инвестиционных вложений в реальный сектор и устойчивому экономическому развитию.
Система ипотечного кредитования представляет собой комплекс институтов, механизмов, инструментов и технологий (основанных как на рыночном механизме координации, так и на административном), которые гармонично функционируют в рамках стабильной социально-экономической системы (и в какой-то мере обусловливают ее стабильность).
В странах с развитой рыночной экономикой недвижимость составляет около половины стоимости материальных активов. Основное свойство недвижимости как актива - это высокая стоимость и длительный срок амортизации, т.е. затраты на ее приобретение несопоставимо выше рентных затрат за пользование данным имуществом. По этой причине ипотечный рынок - т.е. рынок заемных средств для финансирования сделок с недвижимостью - является одним из крупнейших сегментов рынка капитала и сопоставим по объемам с рынками государственного долга и рынком акций.
Если на Западе система ипотечного кредитования успешно развивалась на базисе сложившихся рыночных отношений и многовековых правовых традиций ипотеки, то в России ипотечные институты формируются заново, во многом «не благодаря, а вопреки» правовым и экономическим условиям. Потенциал ипотечного кредитования практически не используется: на выданные за несколько лет 40 тысяч ипотечных кредитов приходится мизерная часть товарооборота потребительского рынка, а процесс ипотечного кредитования не приобрел массовый характер. Поэтому особого внимания заслуживает мировой (а также дореволюционный российский) опыт привлечения инструментов системы ипотечного кредитования к решению актуальных проблем социально-экономического развития.
Рыночные преобразования социально-экономической системы требуют пересмотра роли государства, в частности, в финансово-кредитной системе, инвестиционных процессах и жилищно-социальной сфере. Встает проблема поиска неинфляционных экономических

механизмов, способных обеспечить воспроизводство основных фондов и решение жилищного вопроса.
Развитие системы ипотечного кредитования в переходной экономике связано с формированием определенной модели хозяйственных отношений на рынках недвижимости, финансовых услуг, капитала и ряде смежных рынков. В то же время, существует опасность, что политика государства, опирающаяся на рыночный механизм координации и конкурентный отбор моделей ипотечного кредитования, приведет к длительному процессу формирования системообразующих связей, которые бы позволили уже в ближайшей

перспективе решать задачи социально-экономической политики.
Возникает проблема: какое место должно занять ипотечное кредитование в системе задач социально-экономического развития, в каком отношении в связи с появлением нового сегмента рынка и области инвестиций будут перераспределяться ресурсы экономической системы, в том числе находящиеся в непосредственном распоряжении государства.
До недавнего времени ипотечное кредитование в Российской Федерации рассматривалось скорее как форма социальной поддержки граждан, нежели как рыночный механизм: разрыв между кредитными возможностями населения и требованиями
спекулятивного фондового рынка казался неустранимым. Кроме того, изъяны в правовом регулировании и недостаток рыночной инфраструктуры делали риски предпринимательской
* деятельности в данной сфере избыточными. Вместе с тем ряд системных преобразований на государственном уровне - налоговая, пенсионная, банковская, жилищная реформы, а также совершенствование собственно ипотечных институтов - порождают факторы, привлекающие внимание к ипотечному кредитованию: инвесторов - как к устойчивому финансовому механизму, а государства - как к рыночному инструменту, способствующему решению задач государственной важности.
В российской экономике институты ипотечного кредитования начинают развиваться на основе реформируемого фундамента правовых и экономических отношений. «Становление ипотечного кредитования в России сильно осложнено ... тем, что сложившаяся ситуация не дает много времени «на раскачку» - все вопросы необходимо решать в крайне сжатые сроки и в очень сложных экономических условиях»1.

Необходимо обоснование целенаправленной деятельности государства, на различных уровнях государственного управления, по формированию наиболее оправданной, с точки зрения приоритетов социально-экономического развития Российской Федерации, модели

- ценные бумаги, обеспеченные залогом материальных активов, классифицируются в зависимости от кредитного рейтинга данных активов, что позволяет привлекать различные категории инвесторов, в зависимости от их отношения к риску, и предлагать соответствующие уровни доходности.
3. Социально-экономические эффекты:
- применение секьюритизированных инструментов позволяет повысить ликвидность ипотечных активов, снизить издержки по финансированию ипотечного кредитования и,

как следствие, повысить доступность ипотечных кредитов для граждан;
- развитый вторичный рынок ипотечной задолженности позволяет устранить территориальные диспропорции в распределении инвестиционных ресурсов, повысить эффективность рынка капитала;
- секьюритизация приводит к тому, что риски, связанные с портфелем ипотечных активов (кредитный риск, риск процентной ставки) распределяется между множеством финансовых институтов (в условиях международного финансового рынка - между различными финансовыми системами)24.
Резюмируя анализ современных моделей ипотечного кредитования, можно констатировать, что происходит конвергенция одноуровневой и двухуровневой модели
* организации ипотечного рынка. В системах ипотечного кредитования, формировавшихся в разных институционально-правовых условиях, стали доминировать общие тенденции и закономерности:
во-первых, ориентация на фондовый рынок как основной источник кредитных ресурсов;
во-вторых, рост вторичного рынка ипотечных кредитов, ввиду того, что секьюритизируемые пулы ипотечных кредитов, как правило, формируются несколькими кредиторами и предполагают обособление имущества;
в-третьих, расширение сети ипотечных кредиторов и, как следствие, большой выбор ипотечных продуктов для потребителей;
в-четвертых, разнообразие финансовых инструментов по характеристикам с точки

зрения рисков, многоуровневая структура капиталов операторов ипотечного рынка .
24 European Securitization: A Resource Guide / The Bond Market Association. NY, 1999.
25 типичный пример - финансирование за счет выпуска серийных ипотечных ценных бумаг

Рекомендуемые диссертации данного раздела